Российский рынок коммерческой инфраструктуры для хранения и обработки данных переживает серьезную турбулентность. По итогам первого полугодия 2026 года, из 128 заявленных инвестиционных проектов по строительству дата-центров де-факто остановлены 38. Речь идет об объектах, чей совокупный бюджет оценивается почти в 170 миллиардов рублей. При этом общий объем капиталовложений во всю отрасль превышает триллион рублей, а в активной фазе строительства сейчас находятся лишь 42 площадки.
Две непреодолимые силы
Рынок столкнулся с классической ловушкой долгосрочных инфраструктурных проектов. С одной стороны, стоимость заемных денег остается запретительно высокой. Бизнес-модель ЦОД предполагает окупаемость на горизонте 8–10 лет, а нынешний уровень ключевой ставки делает кредитное плечо для независимых игроков экономически нецелесообразным.
С другой стороны — и это, возможно, даже более серьезный барьер — исчерпание энергетического лимита. Московский регион, где сосредоточено около трех четвертей коммерческого рынка, физически не может обеспечить новые подключения. Получение техусловий растягивается на месяцы, а перспективные планы энергетиков до 2042 года рисуют картину хронического дефицита: к 2030 году столице может не хватать до 1,6 ГВт мощностей. В таких условиях строить новые дата-центры — все равно что пытаться подключить серверную к перегруженному удлинителю.
Кто оказался за бортом: от пожаров до судов
Заморозка ударила неравномерно. Корпоративные гиганты вроде «Яндекса», Сбера или VK, строящие инфраструктуру для собственных сервисов, продолжают реализацию программ. А вот коммерческие провайдеры попали в зону риска.
Среди громких остановок особенно выделяются несколько крупных историй:
- Alcon Group (около 10 млрд рублей) — проект фактически заморожен из-за масштабного пожара на строительной площадке технопарка Alcon DC Nord в Москве. Возгорание произошло в апреле 2026 года, огонь охватил 1,4 тыс. кв. м, погибли восемь строителей. Следственный комитет возбудил уголовное дело.
- Wildberries «Верхние поля 51А» (7 млрд рублей — строительство приостановлено из-за юридических и земельных вопросов, связанных с оформлением прав на площадку. При этом компания ранее приобрела несколько юридических лиц для реализации планов по строительству собственных ЦОДов.
- ·«Кей Поинт» и «Альфа-финанс» — эти компании также вынуждены были перенести сроки ввода своих объектов в эксплуатацию на неопределенный срок.
Каждый такой стоп-кран означает не только потерю времени, но и пересмотр стратегий для сотен компаний-арендаторов.
Тупик или смена трека?
Важно понимать: речь идет не о коллапсе отрасли, а о ее структурной трансформации. Рынок не сокращается — он перераспределяется. Инвесторы все чаще обращают взгляд на регионы, где энергомощности в избытке: площадки рядом с крупными ГЭС или АЭС выглядят все более привлекательными. Правда, региональный сценарий требует решения других задач — подготовки местных кадров и развития смежных телеком-магистралей.
Эксперты сходятся во мнении, что без корректировки энергетической и кредитно-денежной политики разрыв между амбициями в сфере искусственного интеллекта и реальной доступностью вычислительных мощностей будет только увеличиваться. Пока же российский ЦОД-рынок учится работать в условиях жестких ограничений, и этот опыт, хотя и болезненный, вероятно, станет основой для его будущей зрелости.
